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第一千零七十八章 值得深思的一章（第2页）

但这种由于判断而导致的操作属于误判，原因是操作之后产品的整体收益和理论上的收益相比少了，说明由于操作导致了收益的下滑。这就是投资能力不佳的体现。

第三种情况就是基金经理实际的操作和之前调研时候的表述是一样的。投资的行业比例都没有发生变化，那么为什么实际的收益会比理论上的收益少呢？

原因就是基金经理选择的个股跑不赢行业平均指数，这种情况依旧说明基金经理的能力不佳。

短时间内，个股和指数确实不太好判断孰优孰劣，但是在相当长的一段时间内，至少在一季度的时间内，如果个股跑输指数，那么只能说明选股能力真的差。

所以很多去调研的公司，只要最终比较理论上的收益与实际收益的情况，就可以知道基金经理的能力强弱与否。可以说这种方式也是相当的简单粗暴，但是有效。

听了徐骁的话，再结合自己之前了解到的内容，林修然对投资有了一些别样的理解。原本认为越高端的东西应该越复杂，但是现在林修然的脑海中就只有四个字，返璞归真。

不了解不知道，一了解吓一跳，原来很多东西真的没有想象的那么。很多东西真的很简单。有些时候，越本质的东西，越朴素的东西反而越有效，越复杂的东西反而有效性越差。

就好像是之前陈焱跟林修然说过的关于技术指标的内容一样，越复杂的模型，越精密的计算指标，一般来说计算的结论越精准，但是局限性也非常大，有效性的日期和时间段不是那么多。

比如说有的模型中牵扯到了好多理论，牵扯到了好多假设，只有当这些理论、这些假设同时满足的时候，这个模型才能用。精准是精准，但是有效性的范围比较窄。

要等市场中同时满足一堆前提条件，实际上难度也是非常大的。而很多技术指标、很多内容，其实非常简单，非常朴素。那么牵扯到的假设和前提条件就会比较少，满足起来就会相对容易，虽然最后计算的内容没有很精准，但是适用范围非常广。

就比如，不管经济环境、社会局势怎么变，均线的计算方法永远是不变的，均线表示的永远是平均值。可能有些人会觉得均线没有什么意义。

那是因为有些人的投资体系中没有均线，或者说不需要均线，当真的有一些人需要均线的时候，真的有一些人的投资体系以中以均线为重的时候，才会发现这种没有前提条件的指标是真的香。

想到这里，林修然又在自己的笔记本上草草的记了两笔之后继续看向徐晓说：“基金的选择我明白了，那股票呢？咱们养老金这边对于股票是如何挑选的呀？”

已经大致明确了如何挑选基金的林修然开始关注股票的情况，他很想知道对方和自己挑选股票的方式是不是一样的。要知道，这个市场中可以挑选股票的投资体系多如牛毛，其中有方向一致的，也有两者并行、完全不干预的，更有相互矛盾的。

林修然从陈焱那里掌握的投资体系，选股方式绝对不少。很多他都已经能够熟练运用了，但是林修然也不介意再多学会两个。

听到林修然的话，徐晓从旁边拿起了自己的茶杯，喝了一口水之后，继续开口说起了股票的挑选方式。